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当地时辰2月22日，“股神”巴菲特发布了第47封推进信。
巴菲特致推进的信被内行投资者奉为“圣经”，不仅因为他贬责的公司惊东谈主成效，还因为他在投资和经济方面，偶然致使波及社会、政事的诙谐博学。
本年的信件长度较旧年进一步缩减，仅有15页。在这封信中，巴菲特对伯克希尔·哈撒韦公司旧年的功绩涌现鼎沸，回来了他收受公司60年来取得的巨大成效，同期向好意思国提议了一些建议。
不外，其中最受市集温煦的显著是伯克希尔在旧年底握有的现款及现款等价物再创历史新记录。对此，各界又有怎样的评说？
为何囤积大批现款？
巴菲特似乎也十分了了其大批握有现款的举动，被市集高度温煦。他在推进信中涌现，尽管部分指摘东谈主士合计伯克希尔的现款头寸相当高，但绝大多数资金仍然投向了股票，这一偏好不会改变。
巴菲特强调：“伯克希尔的推进不错平稳，咱们历久会将大部分资金干涉股票——主如果好意思国企业，但其中许多公司在内行市集也有介意伟业务。伯克希尔遥远不会偏好握有现款等价物，而淡薄优质企业的股权，不管是控股照旧部分握有。”
事实上，伯克希尔广泛的现款握有量在推进和不雅察者中激励了疑问，尤其是在利率预测将从多年高点着落的情况下。连年来，这位伯克希尔CEO兼董事长对不菲的市集和称许的购买契机涌现颓落。一些投资者和分析师对枯竭活动感到不耐性，并寻求讲明。
伯克希尔历久不雅察者合计，巴菲特之是以“囤积”现款，主要原因在于当前市集估值过高。
《华尔街日报》指摘称，标普500指数当今的预期市盈率为22.3倍，高于10年平均值18.6倍。在巴菲特擅长的范围内，优质大型企业已难寻“低廉货”，这使得巴菲特难以找到顺应其投资法式的方向。
Edward Jones的高等股票征询分析师James Shanahan涌现，许多财务参谋人齐在担忧：“如果沃伦·巴菲特齐不买股票，咱们为什么要买？”
密切温煦伯克希尔的东谈主这么看待现款的增长：在巴菲特了解的行业中，该公司寻找的大型优质企业价钱依然飞腾得太高，选股者无法敬佩一项投资会为伯克希尔过火推进带来可不雅的汇报。
CNBC的报谈指出，巴菲特在信中照实涌现了股票估值是一个令东谈主担忧的问题。
巴菲特写谈：“咱们在选拔股票投资器用时是公正的，投资任何一种投资器用齐取决于咱们不错在那里最佳地建设你（和我家东谈主）的储蓄。常常，白银投资莫得什么看起来有眩惑力的东西；咱们很少发现我耿介处于契机之中。”
现款从何而来？
现款积存的原因之一是伯克希尔大批出售了苹果股票，连年来苹果股票的估值远高于巴菲特公司在2016年至2018年缔造头寸时的估值。
FactSet的数据夸耀，从2023年底运转，伯克希尔聚会四个季度减握了苹果的股份，将对苹果的握股比例从近6%降至2%。旧年第四季度，伯克希尔暂时住手了对苹果的进一步出售。
一些投资者和分析师预计，巴菲特昔时一年的保守举动不是对市集的判断，而是通过削减过大仓位和积存现款为他将来部署作念准备。
因为伯克希尔哈撒韦的股票投资组合中，这部分握仓依然占到了特地大的比重。他的指定继任者格雷格·阿贝尔最终接办公司后，他将稳妥这一过渡。
“有些东谈主可能会说，这是他在打理残局，准备把公司打法给别东谈主，”Shanahan说，“他思给格雷格·阿贝尔一个好的首先，不思留住任何留传问题。”
现款增多的另一个原因是股票回购堕入停滞，伯克希尔·哈撒韦在旧年第三季度初度莫得回购任何股票，第四季度也是。
路透的不雅点合计，伯克希尔的范围也扼制了其股价不会像几十年前那样跑赢指数。
路透社的数据夸耀，昔时10年，伯克希尔的股价飞腾了225%，而标普500指数计入股息后飞腾了241%，扣除股息后飞腾了185%。
“他们将有好多买入契机，但伯克希尔将遥远无法像昔时那样完了两位数的大收益。” 伯克希尔历久投资者、Smead Capital Management首席投资官Bill Smead涌现。
不外，Gabelli Funds投资组合司理Macrae Sykes涌现，伯克希尔的现款储备也应被视为一项要道金钱，因为它确保了“伯克希尔的竞争能力，在受到激励时省略速即作念出大范围响应。天然这种情况并不常见，但从历史上看，当该企业集团部署资金时，它会带来可不雅的畴昔汇报。”
“咱们握有伯克希尔·哈撒韦是为了看到资金被重新投资，” Cheviot Value Management投资组合司理Darren Pollock涌现，“咱们握有它是为了但愿大鲸鱼出当前，他们省略将其拿获。显著，这需要很万古辰。”